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13 und Rankings (Fondsranglisten) (S. 79-80) Die künftige Performance eines Investmentfonds kann nicht prognostiziert werden, weder absolut noch in Relation zu einer Vergleichsgruppe oder einem Vergleichsindex (Benchmark). Sie können nicht absehen, ob der aktuelle Fondsmanager den Fonds weiterhin betreut und wie sich die Qualität des Teams und der Prozesse entwickelt, die für eine gute Wertentwicklung sorgen sollen. Sie investieren also nicht nur in Bezug auf die Börsenentwicklung, sondern auch auf die Rahmenbedingungen ťIhresŤ Fonds in eine ungewisse Zukunft. Sie investieren mit Ihrem Kapital Vertrauen in die auflegende und verwaltende Investmentgesellschaft. Sie hat dafür zu sorgen, dass die Qualität der von ihr angebotenen Produkte nicht allein durch die Kompetenz eines einzelnen Fondsmanagers, sondern auch durch einen stringenten Investmentprozess, konsequente Risikokontrolle und einen teamorientierten Investmentstil dauerhaft gewährleistet ist. Gute Performance darf kein Zufall, sie muss transparent, analysierbar und damit möglichst wiederholbar sein. Ratingagenturen wie Standard &, Poor´s, Morningstar, Feri Trust oder auch Fitch haben es sich zur Aufgabe gemacht, die Stringenz und Qualität des Fondsmanagementprozesses einzelner Produkte, ihrer Fondsmanager und ganzer Investmentgesellschaften zu überprüfen und zu testieren. Die Begriffe ťRatingŤ und ťRankingŤ werden häufig miteinander verwechselt oder leichtfertig synonym verwendet. Es geht tatsächlich jedoch um unterschiedliche Sachverhalte. Rankings sind Ranglisten, in denen die Fonds in bestimmte Anlagekategorien eingruppiert und in der Regel in Bezug auf ihre Performance beziehungsweise Volatilität in eine Reihenfolge gebracht werden. Es handelt sich dabei um eine relativ eindimensionale Vergangenheitsbetrachtung, die auch von Zufallseffekten beeinflusst sein kann. Durch die Vergabe von Sternen, wie sie in ähnlicher Weise von Hotel- oder Restaurantklassifizierungen bekannt sind, wird dem Anleger aber ein einfaches und leicht verständliches Notensystem an die Hand gegeben, mit dem er einen groben Eindruck von der bisherigen Entwicklung des Fonds im Wettbewerbsvergleich erhält. Ratings bewerten Produkte oder Investmentgesellschaften auf Basis eines festgelegten Kriterienkatalogs detaillierter. Durch die Analyse der längerfristigen Wertentwicklung (mindestens drei beziehungsweise fünf Jahre), der Einbeziehung von Risikokennziffern und zunehmend auch der Integration qualitativer Aspekte (wie Investmentphilosophie, Investmentstrategie, Investmentprozess und Organisationsstruktur, Erfahrung des Fondsmanagementteams etc.) versuchen sie die Wahrscheinlichkeit zu erhöhen, dass ihre Einwertungen auch eine valide Aussage über die künftige Qualität der Produkte erlauben. Ratings sind eine meist sinnvolle Entscheidungshilfe bei der Fondsauswahl, ohne jedoch eine künftig positive Entwicklung prognostizieren zu können. Die wichtigsten Agenturen und ihre Analysemethoden: Standard &, Poor´s (www.fonds-sp.de) Hier führen Wertentwicklung und Risikomaß (Standardabweichung) in einer festgelegten Vergleichsgruppe zu einer Bewertung. S&,P Star Ranking - Fonds zählt zu den besten zehn Prozent seiner Kategorie - Fonds zählt zu den besten elf bis 30 Prozent seiner Kategorie - Fonds zählt zu den besten 31 bis 50 Prozent seiner Kategorie - Fonds ist schlechter als der Durchschnitt seiner Kategorie - Fonds befindet sich im letzten Viertel seiner Kategorie Beim S&,P Fund Management Rating werden die oben genannten Kriterien nur zu 40 Prozent berücksichtigt und ausschließlich die besten 20 Prozent einer Kategorie überhaupt für eine weitere Analyse zugelassen, die nun auch qualitative Aspekte beinhaltet. Die Benotung drückt sich von ťAAAŤ (außerordentlich gut) bis ťAŤ (gut) aus und ist aufgrund der vorherigen Selektion bereits ein gewisses Gütesiegel. Fonds, die unter Beobachtung stehen (ťunder reviewŤ/UR), haben eine Veränderung, wie zum Beispiel einen Wechsel des Fondsmanagers, hinter sich. Fonds, die nicht bewertet werden (ťnot ratedŤ/NR), durchlaufen größere Veränderungen wie zum Beispiel eine deutliche Anpassung der Anlagestrategie, sodass die Bewertungsgrundlage bis auf weiteres entfällt.

Kategorie: Bücher
Schlüsselwörter: FinanzBuch_Verlag > Geldanlage
Daten vom 22.06.2011 12:31h
ISBN (andere Schreibweisen): 3-89879-534-9, 978-3-89879-534-0