Wie wirkt sich die True- Sale- Initiative der Kreditanstalt fuer Wiederaufbau auf die finanzielle Situation der Banken und mittelstaendischen Unternehmen aus?
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Diplomarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Bergische Universität Wuppertal (Wirtschaftswissenschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung: Die Entwicklung in der deutschen Wirtschaft ist seit einigen Jahren durch gesetzliche und konjunkturelle Vorgaben sowie durch wesentliche Veränderungen auf den Finanzmärkten rückläufig. Haupttriebkräfte des Wandels auf den Finanzmärkten sind neue Informations- und Kommunikationstechnologien, die Deregulierung und Globalisierung der Märkte sowie das stärker risiko- und ertragsbewusste Verhalten von Anlegern in Anleihen und Aktionären. Hinzu tritt ein deutlicher Rückgang des Kreditangebotes der Banken an Unternehmen und Selbständige wie in vergleichbaren früheren Konjunkturphasen. In diesem Zusammenhang werden zwei kontroverse Standpunkte in der Politik und Finanzbranche diskutiert: Zum einen könnte sich die deutsche Wirtschaft bzw. Finanzbranche in einer Kreditklemme befinden oder zum anderen könnten die Unternehmen an einer höheren Nachfrage von Krediten nicht interessiert sein bzw. kein Nachfrageüberhang bestehen. Unabhängig davon werden als weitere Gründe der Verfall der Aktienkurse, die sich seit dem Frühjahr 2000 parallel zum Kreditvergabeverhalten der Banken entwickelt haben und die Unklarheiten über die Entwicklung der Kreditkosten nach Basel II für die zurückhaltende Kreditvergabe der Banken gesehen. Mit der Neugestaltung der Eigenkapitalregeln für die Vergabe von Krediten des Baseler Ausschusses für Bankenaufsicht wurde erstmalig eine methodische Basis für die bilanzielle und bankaufsichtlichen Sichtweise von Sicherheiten, Garantien, Kreditderivaten und bilanziellem Netting geschaffen. Hierin wurden erstmals einheitliche Standards für die bankenaufsichtliche Behandlung der Verbriefung von Risikoaktiva vorgenommen, da dieser Markt in den letzten Jahren immer stärker von den Banken zur Umverteilung ihrer Kreditrisiken durch Credit Default Swaps oder zu Regulatory Capital Arbitrage durch Asset Backed Security-Transaktionen genutzt wurden. Die auch in Deutschland zunehmende Bedeutung der Kreditverbriefung hat im letzten Jahr durch eine Initiative der Banken zu einer Anpassung des Gewerbesteuerrechts an die veränderten rechtlichen Rahmenbedingungen geführt. Im Zusammenhang mit der Kreditverbriefung war vor allem die KfW federführend, die schon seit Dezember 2000 eine synthetische Verbriefung durchführt, die einer Kombination aus einem Credit Default Swap und einem Credit Link Note entspricht. In diesem Jahr (2004) soll eine Zweckgesellschaft gegründet werden, die im Gegensatz zur KfW nicht nur das Kreditrisiko verbrieft, sondern die Forderungen von Unternehmen und Banken auch bilanzwirksam über den Kapitalmarkt veräußert. Mit dieser bilanzwirksamen Verbriefung soll eine spürbare Belebung der Kreditvergabe insbesondere an kleine und mittlere Unternehmen dem sog. Mittelstand realisiert werden, durch die eine Steigerung der Investitions- und Produktionstätigkeit sowie eine höhere Eigenkapitalausstattung, die für eine bessere Refinanzierung nach Basel II unbedingt erforderlich ist, erzielt werden soll. Die Eigenkapitalausstattung deutscher Unternehmen ist im internationalen Vergleich deutlich niedriger, dass zum einen an dem leichteren und günstigeren Zugang zu Fremdmitteln und den Besonderheiten des deutschen Insolvenz- und Steuersystems und zum anderen an den in Deutschland typischen hohen Rückstellungen und stillen Reserven liegt. Kritiker dieser Verbriefungsinitiative sind hingegen der Auffassung, dass die Banken diese Plattform lediglich zu einer Konsolidierung nutzen werden, um somit eine bessere Performance ihrer Bilanzen zu erreichen und dadurch wieder attraktiver für Investoren zu werden. In diesem Fall würde die eigentlich angestrebte Förderung des Mittelstandes nicht erreicht und die Initiative wür...2005. 172 S. 210 mmVersandfertig in 3-5 Tagen, Softcover.

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Diplomarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Bergische Universität Wuppertal (Wirtschaftswissenschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung: Die Entwicklung in der deutschen Wirtschaft ist seit einigen Jahren durch gesetzliche und konjunkturelle Vorgaben sowie durch wesentliche Veränderungen auf den Finanzmärkten rückläufig. Haupttriebkräfte des Wandels auf den Finanzmärkten sind neue Informations- und Kommunikationstechnologien, die Deregulierung und Globalisierung der Märkte sowie das stärker risiko- und ertragsbewusste Verhalten von Anlegern in Anleihen und Aktionären. Hinzu tritt ein deutlicher Rückgang des Kreditangebotes der Banken an Unternehmen und Selbständige wie in vergleichbaren früheren Konjunkturphasen. In diesem Zusammenhang werden zwei kontroverse Standpunkte in der Politik und Finanzbranche diskutiert: Zum einen könnte sich die deutsche Wirtschaft bzw. Finanzbranche in einer Kreditklemme befinden oder zum anderen könnten die Unternehmen an einer höheren Nachfrage von Krediten nicht interessiert sein bzw. kein Nachfrageüberhang bestehen. Unabhängig davon werden als weitere Gründe der Verfall der Aktienkurse, die sich seit dem Frühjahr 2000 parallel zum Kreditvergabeverhalten der Banken entwickelt haben und die Unklarheiten über die Entwicklung der Kreditkosten nach Basel II für die zurückhaltende Kreditvergabe der Banken gesehen. Mit der Neugestaltung der Eigenkapitalregeln für die Vergabe von Krediten des Baseler Ausschusses für Bankenaufsicht wurde erstmalig eine methodische Basis für die bilanzielle und bankaufsichtlichen Sichtweise von Sicherheiten, Garantien, Kreditderivaten und bilanziellem Netting geschaffen. Hierin wurden erstmals einheitliche Standards für die bankenaufsichtliche Behandlung der Verbriefung von Risikoaktiva vorgenommen, da dieser Markt in den letzten Jahren immer stärker von den Banken zur Umverteilung ihrer Kreditrisiken durch Credit Default Swaps oder zu Regulatory Capital Arbitrage durch Asset Backed Security-Transaktionen genutzt wurden. Die auch in Deutschland zunehmende Bedeutung der Kreditverbriefung hat im letzten Jahr durch eine Initiative der Banken zu einer Anpassung des Gewerbesteuerrechts an die veränderten rechtlichen Rahmenbedingungen geführt. Im Zusammenhang mit der Kreditverbriefung war vor allem die KfW federführend, die schon seit Dezember 2000 eine synthetische Verbriefung durchführt, die einer Kombination aus einem Credit Default Swap und einem Credit Link Note entspricht. In diesem Jahr (2004) soll eine Zweckgesellschaft gegründet werden, die im Gegensatz zur KfW nicht nur das Kreditrisiko verbrieft, sondern die Forderungen von Unternehmen und Banken auch bilanzwirksam über den Kapitalmarkt veräußert. Mit dieser bilanzwirksamen Verbriefung soll eine spürbare Belebung der Kreditvergabe insbesondere an kleine und mittlere Unternehmen dem sog. Mittelstand realisiert werden, durch die eine Steigerung der Investitions- und Produktionstätigkeit sowie eine höhere Eigenkapitalausstattung, die für eine bessere Refinanzierung nach Basel II unbedingt erforderlich ist, erzielt werden soll. Die Eigenkapitalausstattung deutscher Unternehmen ist im internationalen Vergleich deutlich niedriger, dass zum einen an dem leichteren und günstigeren Zugang zu Fremdmitteln und den Besonderheiten des deutschen Insolvenz- und Steuersystems und zum anderen an den in Deutschland typischen hohen Rückstellungen und stillen Reserven liegt. Kritiker dieser Verbriefungsinitiative sind hingegen der Auffassung, dass die Banken diese Plattform lediglich zu einer Konsolidierung nutzen werden, um somit eine bessere Performance ihrer Bilanzen zu erreichen und dadurch wieder attraktiver für Investoren zu werden. In diesem Fall würde die eigentlich angestrebte Förderung des Mittelstandes nicht erreicht und die Initiative wür...2005. 172 S. 210 mmVersandfertig in 3-5 Tagen, Softcover.

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Inhaltsangabe:Einleitung: Die Entwicklung in der deutschen Wirtschaft ist seit einigen Jahren durch gesetzliche und konjunkturelle Vorgaben sowie durch wesentliche Veränderungen auf den Finanzmärkten rückläufig. Haupttriebkräfte des Wandels auf den Finanzmärkten sind neue Informations- und Kommunikationstechnologien, die Deregulierung und Globalisierung der Märkte sowie das stärker risiko- und ertragsbewusste Verhalten von Anlegern in Anleihen und Aktionären. Hinzu tritt ein deutlicher Rückgang des Kreditangebotes der Banken an Unternehmen und Selbständige wie in vergleichbaren früheren Konjunkturphasen. In diesem Zusammenhang werden zwei kontroverse Standpunkte in der Politik und Finanzbranche diskutiert: Zum einen könnte sich die deutsche Wirtschaft bzw. Finanzbranche in einer Kreditklemme befinden oder zum anderen könnten die Unternehmen an einer höheren Nachfrage von Krediten nicht interessiert sein bzw. kein Nachfrageüberhang bestehen. Unabhängig davon werden als weitere Gründe der Verfall der Aktienkurse, die sich seit dem Frühjahr 2000 parallel zum Kreditvergabeverhalten der Banken entwickelt haben und die Unklarheiten über die Entwicklung der Kreditkosten nach Basel II für die zurückhaltende Kreditvergabe der Banken gesehen. Mit der Neugestaltung der Eigenkapitalregeln für die Vergabe von Krediten des Baseler Ausschusses für Bankenaufsicht wurde erstmalig eine methodische Basis für die bilanzielle und bankaufsichtlichen Sichtweise von Sicherheiten, Garantien, Kreditderivaten und bilanziellem Netting geschaffen. Hierin wurden erstmals einheitliche Standards für die bankenaufsichtliche Behandlung der Verbriefung von Risikoaktiva vorgenommen, da dieser Markt in den letzten Jahren immer stärker von den Banken zur Umverteilung ihrer Kreditrisiken durch Credit Default Swaps oder zu Regulatory Capital Arbitrage durch Asset Backed Security-Transaktionen genutzt wurden. Die auch in Deutschland zunehmende Bedeutung der Kreditverbriefung hat im letzten Jahr durch eine Initiative der Banken zu einer Anpassung des Gewerbesteuerrechts an die veränderten rechtlichen Rahmenbedingungen geführt. Im Zusammenhang mit der Kreditverbriefung war vor allem die KfW federführend, die schon seit Dezember 2000 eine synthetische Verbriefung durchführt, die einer Kombination aus einem Credit Default Swap und einem Credit Link Note entspricht. In diesem Jahr (2004) soll eine Zweckgesellschaft gegründet werden, die im Gegensatz zur KfW nicht nur das Kreditrisiko verbrieft, sondern die Forderungen von Unternehmen und Banken auch bilanzwirksam über den Kapitalmarkt veräußert. Mit dieser bilanzwirksamen Verbriefung soll eine spürbare Belebung der Kreditvergabe insbesondere an kleine und mittlere Unternehmen dem sog. Mittelstand realisiert werden, durch die eine Steigerung der Investitions- und Produktionstätigkeit sowie eine höhere Eigenkapitalausstattung, die für eine bessere Refinanzierung nach Basel II unbedingt erforderlich ist, erzielt werden soll. Die Eigenkapitalausstattung deutscher Unternehmen ist im internationalen Vergleich deutlich niedriger, dass zum einen an dem leichteren und günstigeren Zugang zu Fremdmitteln und den Besonderheiten des deutschen Insolvenz- und Steuersystems und zum anderen an den in Deutschland typischen hohen Rückstellungen und stillen Reserven liegt. Kritiker dieser Verbriefungsinitiative sind hingegen der Auffassung, dass die Banken diese Plattform lediglich zu einer Konsolidierung nutzen werden, um somit eine bessere Performance ihrer Bilanzen zu erreichen und dadurch wieder attraktiver für Investoren zu werden. In diesem Fall würde die eigentlich angestrebte Förderung des Mittelstandes nicht erreicht und die Initiative würde keine Anschubwirkung für die deutsche Wirtschaft erzeugen, was eben nach Hans Reich, Vorstandsvorsitzender der KfW, erklärtes Ziel der ganzen Initiative ist. Die Autoren wollen deshalb mit dieser Arbeit untersuchen, wie sich die TSI der KfW auf die finanzielle Situation der Banken und mittelständischen Unternehmen auswirkt. Nach der Neugestaltung der Eigenkapitalunterlegung für die Kreditvergabe von Banken nach Basel II ergibt sich für viele deutsche, mittelständische Unternehmen die Notwendigkeit neben dem Fremdkapital weitere Alternativen für die Finanzierung zu erschließen. In diesem Zusammenhang gewinnt die Kreditverbriefung auch für mittelständische Unternehmen an Attraktivität und Bedeutung. Vor diesem Hintergrund lässt sich die Ausgangsfragestellung in zwei weitere.

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Diplomarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Bergische Universität Wuppertal (Wirtschaftswissenschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung:Die Entwicklung in der deutschen Wirtschaft ist seit einigen Jahren durch gesetzliche und konjunkturelle Vorgaben sowie durch wesentliche Veränderungen auf den Finanzmärkten rückläufig. Haupttriebkräfte des Wandels auf den Finanzmärkten sind neue Informations- und Kommunikationstechnologien, die Deregulierung und Globalisierung der Märkte sowie das stärker risiko- und ertragsbewusste Verhalten von Anlegern in Anleihen und Aktionären. Hinzu tritt ein deutlicher Rückgang des Kreditangebotes der Banken an Unternehmen und Selbständige wie in vergleichbaren früheren Konjunkturphasen.In diesem Zusammenhang werden zwei kontroverse Standpunkte in der Politik und Finanzbranche diskutiert:Zum einen könnte sich die deutsche Wirtschaft bzw. Finanzbranche in einer Kreditklemme befinden oder zum anderen könnten die Unternehmen an einer höheren Nachfrage von Krediten nicht interessiert sein bzw. kein Nachfrageüberhang bestehen. Unabhängig davon werden als weitere Gründe der Verfall der Aktienkurse, die sich seit dem Frühjahr 2000 parallel zum Kreditvergabeverhalten der Banken entwickelt haben und die Unklarheiten über die Entwicklung der Kreditkosten nach Basel II für die zurückhaltende Kreditvergabe der Banken gesehen.Mit der Neugestaltung der Eigenkapitalregeln für die Vergabe von Krediten des Baseler Ausschusses für Bankenaufsicht wurde erstmalig eine methodische Basis für die bilanzielle und bankaufsichtlichen Sichtweise von Sicherheiten, Garantien, Kreditderivaten und bilanziellem Netting geschaffen. Hierin wurden erstmals einheitliche Standards für die bankenaufsichtliche Behandlung der Verbriefung von Risikoaktiva vorgenommen, da dieser Markt in den letzten Jahren immer stärker von den Banken zur Umverteilung ihrer Kreditrisiken durch Credit Default Swaps oder zu Regulatory Capital Arbitrage durch Asset Backed Security-Transaktionen genutzt wurden.Die auch in Deutschland zunehmende Bedeutung der Kreditverbriefung hat im letzten Jahr durch eine Initiative der Banken zu einer Anpassung des Gewerbesteuerrechts an die veränderten rechtlichen Rahmenbedingungen geführt. Im Zusammenhang mit der Kreditverbriefung war vor allem die KfW federführend, die schon seit Dezember 2000 eine synthetische Verbriefung durchführt, die einer Kombination aus einem Credit Default Swap und einem Credit Link Note entspricht.In diesem Jahr (2004) soll eine Zweckgesellschaft gegründet werden, die im Gegensatz zur KfW nicht nur das Kreditrisiko verbrieft, sondern die Forderungen von Unternehmen und Banken auch bilanzwirksam über den Kapitalmarkt veräußert. Mit dieser bilanzwirksamen Verbriefung soll eine spürbare Belebung der Kreditvergabe insbesondere an kleine und mittlere Unternehmen dem sog. Mittelstand realisiert werden, durch die eine Steigerung der Investitions- und Produktionstätigkeit sowie eine höhere Eigenkapitalausstattung, die für eine bessere Refinanzierung nach Basel II unbedingt erforderlich ist, erzielt werden soll.Die Eigenkapitalausstattung deutscher Unternehmen ist im internationalen Vergleich deutlich niedriger, dass zum einen an dem leichteren und günstigeren Zugang zu Fremdmitteln und den Besonderheiten des deutschen Insolvenz- und Steuersystems und zum anderen an den in Deutschland typischen hohen Rückstellungen und stillen Reserven liegt.Kritiker dieser Verbriefungsinitiative sind hingegen der Auffassung, dass die Banken diese Plattform lediglich zu einer Konsolidierung nutzen werden, um somit eine bessere Performance ihrer Bilanzen zu erreichen und dadurch wieder attraktiver für Investoren zu werden. In diesem Fall würde die eigentlich angestrebte Förderung des Mittelstandes nicht erreicht und die Initiative wür...

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